تقلبات سهم تسلا وسط تداعيات ترامب وماسک
يشهد سهم تسلا انخفاضًا حادًا بعد حل الشراكة بين دونالد ترامب وإيلون ماسك، مما يثير تساؤلات حول مبيعات المستقبل ونبرة السوق.
التداعيات الأخيرة بين الرئيس السابق دونالد ترامب والرئيس التنفيذي لشركة تسلا إيلون ماسك أدت إلى تقلبات كبيرة في أداء أسهم تسلا.
في البداية، كان الكثيرون يتوقعون أن تكون التعاون بين ترامب وماسك قصيراً قبيل انتخابات 2024، لكن الانفصال حدث sooner من المتوقع، مما فاجأ الكثيرين.
بعد إعلان ماسك في أواخر أبريل أنه سينسحب من الواجبات الحكومية للتركيز على أعماله، ارتفعت أسهم تسلا بنسبة تقارب 45%.
لكن هذا الاتجاه الصعودي تراجع بشكل حاد بعد المواجهة بين الشخصيتين الإعلاميتين، حيث تراجعت أسهم تسلا بنسبة 14% يوم الخميس، مع تعافي طفيف فقط يوم الجمعة.
هذا التراجع جعل سعر سهم تسلا مستقراً بشكل فعال، حيث لم يتغير بشكل كبير منذ عام 2022.
عبّر المحللون عن مخاوفهم بشأن تراجع آفاق المبيعات لتسلا، متوقعين انخفاضاً بحلول عام 2025. على الرغم من توقعات بعض الانخفاض، قد يكون الهبوط أقل حدة من القضايا الأوسع التي تواجه قطاع السيارات، حيث كانت المبيعات تتراجع بشدة في كل من الولايات المتحدة وعلى الصعيد الدولي.
تم الإبلاغ عن أن سمعة ماركة ماسك الشخصية تعيق المشترين المحتملين، مما جعل تسلا تواجه منافسة متزايدة من الشركات المصنعة للمركبات الكهربائية ذات الأسعار المنخفضة، ولا سيما من الصين.
على مدار السنوات الثلاث الماضية، تم خفض توقعات المبيعات لتسلا باستمرار، مع تقديرات تشير الآن إلى انخفاض أكبر بحلول نهاية هذا العام وفي عام 2026.
علاوة على ذلك، كانت هوامش أرباح تسلا تحت ضغط، بسبب انخفاض أحجام المبيعات، مع توقع مزيد من الانكماش.
وبالإضافة إلى هذه التحديات، واجه قسم البطاريات الذي يتمتع بهوامش ربح أعلى نقاط ضعف بسبب الرسوم الجمركية، في حين أن أسطول سيارات الأجرة الذاتية القيادة متأخر خلف منافسين مثل وايمو.
يخمّن محللو السوق حول أسباب تراجع الأسهم يوم الخميس الماضي وكيف تتفاعل السوق مع هذه التطورات.
ظهرت ثلاث نظريات رئيسية:
التأثير التشريعي: يعتقد بعض المحللين أن رد فعل السوق متأثر بتداعيات التشريع المقترح من ترامب.
تنبأ توقع متشائم من المحللين بأن مشروع القانون يمكن أن يُخفض أرباح تسلا التشغيلية إلى النصف، حيث يُقدّر انخفاضاً بقيمة 1.2 مليار دولار من إنهاء الحوافز الضريبية لشراء المركبات الكهربائية و2 مليار دولار إضافية من انتهاء فوائد ضريبة الكربون.
لقد كانت هذه المقترحات التشريعية مطروحة على الطاولة منذ أسابيع دون إحداث حركة كبيرة في الأسهم، لكن مع deteriorating العلاقة بين ترامب وماسك، يبدو أنه من غير المحتمل إقناع الجمهوريين بتعديل المشروع الآن.
محفظة تسلا الأوسع: تقترح نظرية أخرى أن قيمة أسهم تسلا قد تمتد إلى ما هو أبعد من مبيعات السيارات فقط.
قبل الاضطرابات الحالية، كانت أعمال ماسك - باستثناء تسلا - تبدو وكأنها تستفيد من مشاركته في الحكومة الفيدرالية.
شركات مثل X أبلغت عن مبيعات قوية، بينما حصلت SpaceX وStarlink على مزايا متنوعة.
قد يكون المستثمرون قد توقعوا فوائد مشابهة لتسلا، وهي الآن تبدو أقل إمكانية.
الديناميات الحزبية: تشير تحليل أنماط مبيعات تسلا في الولايات المتحدة مقابل الانتماءات السياسية إلى تغيرات خلال شراكة ترامب وماسك.
لقد زادت المبيعات في المناطق ذات التوجه الجمهوري، مكونةً حصة أكبر من المبيعات الإجمالية، بينما تراجعت تلك في المناطق ذات التوجه الديمقراطي.
إذا كانت المناطق الجمهورية تعكس معدلات تبني المركبات الكهربائية الموجودة في المقاطعات الحمراء في تكساس - حيث زادت المبيعات في الربع الأول - فيمكن توقع زيادة بنسبة 39% في مبيعات المركبات الكهربائية لهذا العام، على الرغم من أن الموقف المعادي من ماسك تجاه ترامب قد يقلل من الحماس الجمهوري للمركبات الكهربائية، ولا سيما تسلا.
تظل تقديرات السوق بشأن مستقبل تسلا منقسمة، مع ميل العديد من المحللين نحو التشاؤم.
ومع ذلك، يحتفظ البعض بنظرة أكثر تفاؤلاً، مقترحين أن تأثير المقترحات التشريعية قد لا يكون شديد القسوة كما هو متوقع.
تشمل السياق الأوسع موقف الولايات المتحدة كمركز مالي رئيسي، مع زيادة اهتمام الشركات الأجنبية بالسعي لإدراج أولي في الأسواق الأمريكية، كما يتضح من الخطط الأخيرة من شركات كبرى مثل شركة لحم البقر البرازيلية JBS والشركة المالية البريطانية Wise.
من المهم أن نلاحظ أن الشركات الأجنبية مثلت 36% من الإدراجات الأولية في الولايات المتحدة في عام 2021، على الرغم من أن هذا الرقم تأثر بشكل كبير بصفقة Arm Holdings الكبيرة.
بالمقابل، شكلت الشركات الأجنبية أكثر من 40% من جميع الإدراجات الأولية في الولايات المتحدة في عام 2023 عندما تم قياسها بعدد العروض، على الرغم من أنها مثلت فقط 12% من إجمالي قيمة الصفقة.
تستمر الشركات الأمريكية في الاستفادة من ظروف مواتية، متجنبةً تدقيقاً تنظيمياً صارماً بينما تستفيد من تمويل خاص ميسر.
على الرغم من التحديات الأخيرة، لا زال جذب الأسواق الأمريكية قوياً، لا سيما بالنسبة للشركات العالمية التي تسعى لزيادة رأس المال من خلال الإدراجات العامة في بيئة توفر سيولة أكبر وقاعدة مستثمرين أوسع.
في البداية، كان الكثيرون يتوقعون أن تكون التعاون بين ترامب وماسك قصيراً قبيل انتخابات 2024، لكن الانفصال حدث sooner من المتوقع، مما فاجأ الكثيرين.
بعد إعلان ماسك في أواخر أبريل أنه سينسحب من الواجبات الحكومية للتركيز على أعماله، ارتفعت أسهم تسلا بنسبة تقارب 45%.
لكن هذا الاتجاه الصعودي تراجع بشكل حاد بعد المواجهة بين الشخصيتين الإعلاميتين، حيث تراجعت أسهم تسلا بنسبة 14% يوم الخميس، مع تعافي طفيف فقط يوم الجمعة.
هذا التراجع جعل سعر سهم تسلا مستقراً بشكل فعال، حيث لم يتغير بشكل كبير منذ عام 2022.
عبّر المحللون عن مخاوفهم بشأن تراجع آفاق المبيعات لتسلا، متوقعين انخفاضاً بحلول عام 2025. على الرغم من توقعات بعض الانخفاض، قد يكون الهبوط أقل حدة من القضايا الأوسع التي تواجه قطاع السيارات، حيث كانت المبيعات تتراجع بشدة في كل من الولايات المتحدة وعلى الصعيد الدولي.
تم الإبلاغ عن أن سمعة ماركة ماسك الشخصية تعيق المشترين المحتملين، مما جعل تسلا تواجه منافسة متزايدة من الشركات المصنعة للمركبات الكهربائية ذات الأسعار المنخفضة، ولا سيما من الصين.
على مدار السنوات الثلاث الماضية، تم خفض توقعات المبيعات لتسلا باستمرار، مع تقديرات تشير الآن إلى انخفاض أكبر بحلول نهاية هذا العام وفي عام 2026.
علاوة على ذلك، كانت هوامش أرباح تسلا تحت ضغط، بسبب انخفاض أحجام المبيعات، مع توقع مزيد من الانكماش.
وبالإضافة إلى هذه التحديات، واجه قسم البطاريات الذي يتمتع بهوامش ربح أعلى نقاط ضعف بسبب الرسوم الجمركية، في حين أن أسطول سيارات الأجرة الذاتية القيادة متأخر خلف منافسين مثل وايمو.
يخمّن محللو السوق حول أسباب تراجع الأسهم يوم الخميس الماضي وكيف تتفاعل السوق مع هذه التطورات.
ظهرت ثلاث نظريات رئيسية:
التأثير التشريعي: يعتقد بعض المحللين أن رد فعل السوق متأثر بتداعيات التشريع المقترح من ترامب.
تنبأ توقع متشائم من المحللين بأن مشروع القانون يمكن أن يُخفض أرباح تسلا التشغيلية إلى النصف، حيث يُقدّر انخفاضاً بقيمة 1.2 مليار دولار من إنهاء الحوافز الضريبية لشراء المركبات الكهربائية و2 مليار دولار إضافية من انتهاء فوائد ضريبة الكربون.
لقد كانت هذه المقترحات التشريعية مطروحة على الطاولة منذ أسابيع دون إحداث حركة كبيرة في الأسهم، لكن مع deteriorating العلاقة بين ترامب وماسك، يبدو أنه من غير المحتمل إقناع الجمهوريين بتعديل المشروع الآن.
محفظة تسلا الأوسع: تقترح نظرية أخرى أن قيمة أسهم تسلا قد تمتد إلى ما هو أبعد من مبيعات السيارات فقط.
قبل الاضطرابات الحالية، كانت أعمال ماسك - باستثناء تسلا - تبدو وكأنها تستفيد من مشاركته في الحكومة الفيدرالية.
شركات مثل X أبلغت عن مبيعات قوية، بينما حصلت SpaceX وStarlink على مزايا متنوعة.
قد يكون المستثمرون قد توقعوا فوائد مشابهة لتسلا، وهي الآن تبدو أقل إمكانية.
الديناميات الحزبية: تشير تحليل أنماط مبيعات تسلا في الولايات المتحدة مقابل الانتماءات السياسية إلى تغيرات خلال شراكة ترامب وماسك.
لقد زادت المبيعات في المناطق ذات التوجه الجمهوري، مكونةً حصة أكبر من المبيعات الإجمالية، بينما تراجعت تلك في المناطق ذات التوجه الديمقراطي.
إذا كانت المناطق الجمهورية تعكس معدلات تبني المركبات الكهربائية الموجودة في المقاطعات الحمراء في تكساس - حيث زادت المبيعات في الربع الأول - فيمكن توقع زيادة بنسبة 39% في مبيعات المركبات الكهربائية لهذا العام، على الرغم من أن الموقف المعادي من ماسك تجاه ترامب قد يقلل من الحماس الجمهوري للمركبات الكهربائية، ولا سيما تسلا.
تظل تقديرات السوق بشأن مستقبل تسلا منقسمة، مع ميل العديد من المحللين نحو التشاؤم.
ومع ذلك، يحتفظ البعض بنظرة أكثر تفاؤلاً، مقترحين أن تأثير المقترحات التشريعية قد لا يكون شديد القسوة كما هو متوقع.
تشمل السياق الأوسع موقف الولايات المتحدة كمركز مالي رئيسي، مع زيادة اهتمام الشركات الأجنبية بالسعي لإدراج أولي في الأسواق الأمريكية، كما يتضح من الخطط الأخيرة من شركات كبرى مثل شركة لحم البقر البرازيلية JBS والشركة المالية البريطانية Wise.
من المهم أن نلاحظ أن الشركات الأجنبية مثلت 36% من الإدراجات الأولية في الولايات المتحدة في عام 2021، على الرغم من أن هذا الرقم تأثر بشكل كبير بصفقة Arm Holdings الكبيرة.
بالمقابل، شكلت الشركات الأجنبية أكثر من 40% من جميع الإدراجات الأولية في الولايات المتحدة في عام 2023 عندما تم قياسها بعدد العروض، على الرغم من أنها مثلت فقط 12% من إجمالي قيمة الصفقة.
تستمر الشركات الأمريكية في الاستفادة من ظروف مواتية، متجنبةً تدقيقاً تنظيمياً صارماً بينما تستفيد من تمويل خاص ميسر.
على الرغم من التحديات الأخيرة، لا زال جذب الأسواق الأمريكية قوياً، لا سيما بالنسبة للشركات العالمية التي تسعى لزيادة رأس المال من خلال الإدراجات العامة في بيئة توفر سيولة أكبر وقاعدة مستثمرين أوسع.
