صندوق النقد الدولي يحذر من آثار الحرب التجارية العالمية الشديدة على الأسواق الناشئة
تقدم تصاعد التوترات التجارية تحديات كبيرة، لا سيما لتايلاند، حيث يبرز مسؤولو صندوق النقد الدولي الحاجة إلى استجابات عاجلة.
لقد أثار صندوق النقد الدولي (IMF) القلق بشأن الآثار الشديدة للتوترات التجارية المتصاعدة، مشيرًا إلى أن الصدمة قد تكون أكثر قسوة بالنسبة للأسواق الناشئة من جائحة COVID-19.
وأشارت غيتا جوبيناث، النائب الأول للمدير العام لصندوق النقد الدولي، إلى أن بنوك المركز في الأسواق الناشئة تواجه تحديات معقدة ناتجة عن هذه التوترات التجارية تختلف بشكل كبير عن تلك التي تم التعامل معها خلال الجائحة.
خلال COVID-19، كان لدى معظم بنوك المركز خيار خفض سعر الفائدة أو تنفيذ تدابير تحفيزية؛ ومع ذلك، يبدو أن هذه الخيارات محدودة في البيئة الحالية.
وأوضحت جوبيناث أن عدم القدرة على التنبؤ بالآثار الناتجة عن التعريفات الجمركية الأمريكية على اقتصادات البلدان النامية يعقد صنع السياسات في تلك الدول.
وقد أعرب مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عن ترددهم في خفض سعر الفائدة حتى يتسنى لهم التأكد من أن التعريفات الجديدة لن تؤدي إلى تفاقم التضخم.
لقد ترك هذا السيناريو الأسواق الناشئة تواجه صدمة مميزة من جانب الطلب تتميز بتراجع التضخم والنمو البطيء، على النقيض من الضغوط التضخمية التي تواجهها الاقتصادات المتقدمة.
لقد أطلق تباين الظروف الاقتصادية ردود فعل مشددة في الظروف المالية العالمية، حيث أن الأسواق الناشئة عرضة بشكل خاص لهذه التغيرات.
على الرغم من الاضطرابات، كان هناك انتعاش ملحوظ في عملات وأسهم الأسواق الناشئة على مدى الأشهر القليلة الماضية، بعد تقلبات سوق كبيرة عقب الإعلان عن تعريفات كبيرة في 2 أبريل 2025.
ارتفع مؤشر MSCI للأسواق الناشئة (باستثناء الصين) بنحو 20% من أدنى مستوياته بعد الإعلان، مع ارتفاع عملات مثل البيزو المكسيكي، والوون الكوري الجنوبي، والراند الجنوب أفريقي بأكثر من 5% مقابل الدولار الأمريكي.
ومع ذلك، أصدرت منظمة التعاون والتنمية الاقتصادية (OECD) تحذيرات بشأن تزايد تقلبات تدفقات رأس المال، مشيرة إلى المخاطر المحتملة بالنسبة للأسواق الناشئة.
وأكدت منظمة التعاون والتنمية الاقتصادية أن العديد من الاقتصادات الناشئة قد تواجه مخاطر متزايدة من هروب رأس المال إذا تفاقمت الظروف الاقتصادية العالمية، مما قد يؤدي إلى ضعف العملة وزيادة تكاليف التمويل.
في جنوب شرق آسيا، تعتبر تايلاند عرضة بشكل خاص بسبب اعتمادها الكبير على التجارة العالمية والاستثمار الأجنبي.
تشير تحذيرات صندوق النقد الدولي إلى أن البلاد قد تواجه تداعيات اقتصادية مباشرة من النزاع التجاري المتصاعد بدلاً من تقلبات السوق الخارجية.
يمكن أن تضع الآثار المحتملة على الصادرات والاستثمار الأجنبي وأسواق العمل في القطاعات المدفوعة بالصادرات تايلاند في خطر الركود الهيكلي إذا لم يتم تنفيذ استجابات فعالة.
بينما قامت بعض الدول بتنويع أسواق صادراتها بشكل استباقي أو استثمرت في الابتكار المحلي لبناء مرونة مالية، تم انتقاد تايلاند لعدم وجود استراتيجية متماسكة طويلة الأجل لمواجهة التحديات التي يطرحها نظام التجارة العالمية المجزأ.
على الرغم من وجود مناقشات حول خطط التحفيز الاقتصادي وتعزيز الاستثمار، تظل الإجراءات المحددة محدودة.
بالإضافة إلى ذلك، يعتبر النزاع الحدودي المستمر مع كمبوديا خطرًا متزايدًا قد يعزز عدم ثقة المستثمرين ويزيد من تفاقم الظروف الاقتصادية الهشة في تايلاند.
أصبح من الضروري تطوير استجابة قوية موحدة لتعزيز الأسس الاقتصادية وتقليل نقاط الضعف، حيث لم يعد انتظار تحسين الظروف الخارجية استراتيجية قابلة للتطبيق.
وأشارت غيتا جوبيناث، النائب الأول للمدير العام لصندوق النقد الدولي، إلى أن بنوك المركز في الأسواق الناشئة تواجه تحديات معقدة ناتجة عن هذه التوترات التجارية تختلف بشكل كبير عن تلك التي تم التعامل معها خلال الجائحة.
خلال COVID-19، كان لدى معظم بنوك المركز خيار خفض سعر الفائدة أو تنفيذ تدابير تحفيزية؛ ومع ذلك، يبدو أن هذه الخيارات محدودة في البيئة الحالية.
وأوضحت جوبيناث أن عدم القدرة على التنبؤ بالآثار الناتجة عن التعريفات الجمركية الأمريكية على اقتصادات البلدان النامية يعقد صنع السياسات في تلك الدول.
وقد أعرب مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عن ترددهم في خفض سعر الفائدة حتى يتسنى لهم التأكد من أن التعريفات الجديدة لن تؤدي إلى تفاقم التضخم.
لقد ترك هذا السيناريو الأسواق الناشئة تواجه صدمة مميزة من جانب الطلب تتميز بتراجع التضخم والنمو البطيء، على النقيض من الضغوط التضخمية التي تواجهها الاقتصادات المتقدمة.
لقد أطلق تباين الظروف الاقتصادية ردود فعل مشددة في الظروف المالية العالمية، حيث أن الأسواق الناشئة عرضة بشكل خاص لهذه التغيرات.
على الرغم من الاضطرابات، كان هناك انتعاش ملحوظ في عملات وأسهم الأسواق الناشئة على مدى الأشهر القليلة الماضية، بعد تقلبات سوق كبيرة عقب الإعلان عن تعريفات كبيرة في 2 أبريل 2025.
ارتفع مؤشر MSCI للأسواق الناشئة (باستثناء الصين) بنحو 20% من أدنى مستوياته بعد الإعلان، مع ارتفاع عملات مثل البيزو المكسيكي، والوون الكوري الجنوبي، والراند الجنوب أفريقي بأكثر من 5% مقابل الدولار الأمريكي.
ومع ذلك، أصدرت منظمة التعاون والتنمية الاقتصادية (OECD) تحذيرات بشأن تزايد تقلبات تدفقات رأس المال، مشيرة إلى المخاطر المحتملة بالنسبة للأسواق الناشئة.
وأكدت منظمة التعاون والتنمية الاقتصادية أن العديد من الاقتصادات الناشئة قد تواجه مخاطر متزايدة من هروب رأس المال إذا تفاقمت الظروف الاقتصادية العالمية، مما قد يؤدي إلى ضعف العملة وزيادة تكاليف التمويل.
في جنوب شرق آسيا، تعتبر تايلاند عرضة بشكل خاص بسبب اعتمادها الكبير على التجارة العالمية والاستثمار الأجنبي.
تشير تحذيرات صندوق النقد الدولي إلى أن البلاد قد تواجه تداعيات اقتصادية مباشرة من النزاع التجاري المتصاعد بدلاً من تقلبات السوق الخارجية.
يمكن أن تضع الآثار المحتملة على الصادرات والاستثمار الأجنبي وأسواق العمل في القطاعات المدفوعة بالصادرات تايلاند في خطر الركود الهيكلي إذا لم يتم تنفيذ استجابات فعالة.
بينما قامت بعض الدول بتنويع أسواق صادراتها بشكل استباقي أو استثمرت في الابتكار المحلي لبناء مرونة مالية، تم انتقاد تايلاند لعدم وجود استراتيجية متماسكة طويلة الأجل لمواجهة التحديات التي يطرحها نظام التجارة العالمية المجزأ.
على الرغم من وجود مناقشات حول خطط التحفيز الاقتصادي وتعزيز الاستثمار، تظل الإجراءات المحددة محدودة.
بالإضافة إلى ذلك، يعتبر النزاع الحدودي المستمر مع كمبوديا خطرًا متزايدًا قد يعزز عدم ثقة المستثمرين ويزيد من تفاقم الظروف الاقتصادية الهشة في تايلاند.
أصبح من الضروري تطوير استجابة قوية موحدة لتعزيز الأسس الاقتصادية وتقليل نقاط الضعف، حيث لم يعد انتظار تحسين الظروف الخارجية استراتيجية قابلة للتطبيق.
Translation:
Translated by AI
