تحليل الأدوات المتاحة لترامب في العلاقات التجارية
نظرة على الاستراتيجيات المتاحة للرئيس الأمريكي في ظل تصاعد التوترات التجارية.
بعد إعلان الرئيس دونالد ترامب عن مجموعة واسعة من تدابير التعريفات، يستعد المعنيون لاتخاذ إجراءات محتملة تهدف إلى إجبار شركاء التجارة على الامتثال لمطالب الولايات المتحدة.
تمتلك الولايات المتحدة، بوصفها مركزًا ماليًا عالميًا ومصدر للعملة الاحتياطية العالمية، عدة أدوات قد يستخدمها ترامب للضغط على دول أخرى، بدءًا من بطاقات الائتمان إلى توفير الدولارات للبنوك الأجنبية.
بينما قد تأتي استخدام هذه التدابير غير التقليدية بتكاليف كبيرة على الولايات المتحدة نفسها وقد تؤدي إلى عواقب غير مقصودة، أشار المراقبون إلى أنه لا ينبغي تجاهل مثل هذه السيناريوهات المثيرة للقلق.
هذا صحيح بشكل خاص إذا لم تنجح التعريفات في تقليل العجز التجاري الأمريكي مع بقية العالم—وهو احتمال يعترف به العديد من الاقتصاديين، خاصة بالنظر إلى التوظيف شبه الكامل في الولايات المتحدة الذي أدى إلى نقص حاد في العمالة.
استجابةً لتعاريف ترامب، بدأت الصين اتخاذ تدابير مضادة، مما ساهم في مزيد من الانخفاض في قيم الأسهم الأمريكية وزيادة حدة الأزمة الاقتصادية الناتجة.
أشار باري أيكنغرين، أستاذ الاقتصاد والعلوم السياسية في جامعة كاليفورنيا، بيركلي، إلى أنه "يمكنني بسهولة تخيل السيد ترامب...
يُشعر بالإحباط ويحاول تنفيذ أفكار غريبة، حتى عندما تفتقر إلى المنطق المتماسك".
يهدف المخطط السري المزعوم لإدارة ترامب إلى إعادة توازن التجارة من خلال إضعاف الدولار.
تشمل إحدى الطرق المقترحة تنسيق جهد مع البنوك المركزية الأجنبية لإعادة تقييم عملاتها.
وفقًا لورقة بحث أعدها ستيفن مور، مرشح ترامب لرئاسة مجلس مستشاريه الاقتصاديين، يمكن أن يحدث ذلك ضمن اتفاق في مار-ا-لاجو—مشيرًا إلى اتفاق بلازا عام 1985 الذي حد من قيمة الدولار ومنتجع الرئيس في فلوريدا.
تقترح الورقة أن الولايات المتحدة قد تستخدم تهديد التعريفات وجاذبية الدعم الأمني الأمريكي لإقناع الدول برفع قيمة عملاتها مقابل الدولار كجزء من تنازلات أوسع.
ومع ذلك، يظهر الاقتصاديون التشكيك بشأن قبول مثل هذا الاتفاق في أوروبا أو الصين، نظرًا للاختلاف الكبير في المناخ الاقتصادي والسياسي مقارنة بما كان عليه قبل أربعة عقود.
قال موريش أوبستفيلد، زميل أول في معهد بيترسون للاقتصاد الدولي، "أعتقد أن هذا السيناريو غير محتمل للغاية". وشرح أن التعريفات قد تم فرضها بالفعل، مما ينفي استخدامها كتهديد، وأن التزام الولايات المتحدة بالأمن العالمي قد ضعف بسبب موقفها الغامض بشأن أوكرانيا.
بالإضافة إلى ذلك، أشار إلى أنه من غير المحتمل أن يرضخ المصرفيون المركزيون في منطقة اليورو واليابان والمملكة المتحدة لصفقة تفرض عليهم زيادة أسعار الفائدة وتخاطر بالركود.
إذا فشلت المفاوضات، قد تلجأ إدارة ترامب إلى تدابير أكثر تطرفًا، مثل استخدام مكانة الدولار كعملة عالمية للتجارة والادخار والاستثمار.
لاحظ أوبستفيلد، إلى جانب مشرفين وحكام بنوك مركزيين مختلفين، أن هذا يمكن أن يظهر كتهديد لوقف سيولة الاحتياطي الفيدرالي التي تتدفق إلى البنوك المركزية الأجنبية، مما يسمح لها باستعارة الدولارات مقابل ضمانات بعملاتها المحلية.
تعتبر هذه السيولة حيوية خلال الأزمات المالية عندما تضعف الأسواق المالية ويتدفق المستثمرون إلى الدولار كملاذ آمن.
سوف يؤدي سحب هذه السيولة إلى زعزعة الاستقرار في تريليونات الدولارات في أسواق الائتمان التي تهيمن عليها الدولار خارج الولايات المتحدة، مما يؤثر بشكل خاص على البنوك في المملكة المتحدة ومنطقة اليورو واليابان.
من المهم أن تظل هذه السلسلة المسماة خطوط التبادل تحت إشراف الاحتياطي الفيدرالي، ولم يشر ترامب علنًا إلى هذه الأداة.
ومع ذلك، فإن التحركات الأخيرة لاستبدال أفراد رئيسيين، بما في ذلك ضمن الهيئات التنظيمية، قد أثارت مخاوف بين المراقبين.
قال سبيروس أندريابولوس، مؤسس شركة الاستشارات ثاناسيس ماكرو إيكونوميكس، إن مثل هذه الإجراءات "لم تعد تجعل هذا تهديدًا غير مرجح في المفاوضات الأوسع".
تمتلك الولايات المتحدة أيضًا ميزة استراتيجية من خلال خدمات الدفع المهيمنة، تحديدًا من خلال العملاقين فيزا وماستركارد.
على الرغم من أن اليابان والصين قد طورتا درجات متفاوتة من طرق الدفع الإلكترونية المملوكة، فإن هذه الشركات الأمريكية تعالج ثلثي مدفوعات البطاقات في منطقة اليورو، التي تشمل 20 دولة.
تمثل تطبيقات الدفع عبر الهاتف المحمول الأمريكية، التي تقودها شركات مثل آبل وجوجل، ما يقرب من عُشر المدفوعات بالتجزئة.
لقد وضعت هذه التحولات الكيانات الأوروبية في موقف دفاعي ضمن سوق تجاوز 113 تريليون يورو (حوالي 124.7 تريليون دولار) في النصف الأول من العام الماضي.
إذا تم فرض فيزا وماستركارد على تعليق خدماتهما، كما حدث مع روسيا بعد غزوها لأوكرانيا، فقد يُجبر المستهلكون الأوروبيون على العودة إلى النقد أو التحويلات البنكية المرهقة للشراء.
وصفت ماريا ديميرتزيس، كبيرة الاقتصاديين في أوروبا في مجلس المؤتمر، تحول الولايات المتحدة إلى العدوان بأنه انتكاسة كبيرة.
أشار البنك المركزي الأوروبي إلى أن هذا قد يعرض أوروبا لخطر "الإكراه والضغط الاقتصادي"، مقترحًا أن اليورو الرقمي قد يوفر علاجًا.
ومع ذلك، تبقى خطط إطلاق هذه العملة الرقمية قيد النظر وقد تستغرق سنوات لتتحقق.
يقوم المسؤولون الأوروبيون بتقييم الردود على إجراءات ترامب، رغم اتخاذ الحذر لتجنب تفاقم التوترات.
يمكن أن تشمل التدابير المحتملة فرض تعريفات خاصة بهم أو اتخاذ إجراء أكثر صرامة، مثل تقييد وصول البنوك الأمريكية إلى السوق الأوروبية.
على الرغم من ذلك، قد تثبت تنفيذ مثل هذه الخطوات الجذرية أنه تحدٍ بسبب التأثير الدولي لوول ستريت وخطر رد فعل عنيف ضد البنوك الأوروبية التي تعمل داخل الولايات المتحدة.
ومع ذلك، أعرب بعض التنفيذيين في البنوك الدولية عن مخاوف من خطر رد فعل قوي على أوروبا في الأشهر المقبلة.
تمتلك الولايات المتحدة، بوصفها مركزًا ماليًا عالميًا ومصدر للعملة الاحتياطية العالمية، عدة أدوات قد يستخدمها ترامب للضغط على دول أخرى، بدءًا من بطاقات الائتمان إلى توفير الدولارات للبنوك الأجنبية.
بينما قد تأتي استخدام هذه التدابير غير التقليدية بتكاليف كبيرة على الولايات المتحدة نفسها وقد تؤدي إلى عواقب غير مقصودة، أشار المراقبون إلى أنه لا ينبغي تجاهل مثل هذه السيناريوهات المثيرة للقلق.
هذا صحيح بشكل خاص إذا لم تنجح التعريفات في تقليل العجز التجاري الأمريكي مع بقية العالم—وهو احتمال يعترف به العديد من الاقتصاديين، خاصة بالنظر إلى التوظيف شبه الكامل في الولايات المتحدة الذي أدى إلى نقص حاد في العمالة.
استجابةً لتعاريف ترامب، بدأت الصين اتخاذ تدابير مضادة، مما ساهم في مزيد من الانخفاض في قيم الأسهم الأمريكية وزيادة حدة الأزمة الاقتصادية الناتجة.
أشار باري أيكنغرين، أستاذ الاقتصاد والعلوم السياسية في جامعة كاليفورنيا، بيركلي، إلى أنه "يمكنني بسهولة تخيل السيد ترامب...
يُشعر بالإحباط ويحاول تنفيذ أفكار غريبة، حتى عندما تفتقر إلى المنطق المتماسك".
يهدف المخطط السري المزعوم لإدارة ترامب إلى إعادة توازن التجارة من خلال إضعاف الدولار.
تشمل إحدى الطرق المقترحة تنسيق جهد مع البنوك المركزية الأجنبية لإعادة تقييم عملاتها.
وفقًا لورقة بحث أعدها ستيفن مور، مرشح ترامب لرئاسة مجلس مستشاريه الاقتصاديين، يمكن أن يحدث ذلك ضمن اتفاق في مار-ا-لاجو—مشيرًا إلى اتفاق بلازا عام 1985 الذي حد من قيمة الدولار ومنتجع الرئيس في فلوريدا.
تقترح الورقة أن الولايات المتحدة قد تستخدم تهديد التعريفات وجاذبية الدعم الأمني الأمريكي لإقناع الدول برفع قيمة عملاتها مقابل الدولار كجزء من تنازلات أوسع.
ومع ذلك، يظهر الاقتصاديون التشكيك بشأن قبول مثل هذا الاتفاق في أوروبا أو الصين، نظرًا للاختلاف الكبير في المناخ الاقتصادي والسياسي مقارنة بما كان عليه قبل أربعة عقود.
قال موريش أوبستفيلد، زميل أول في معهد بيترسون للاقتصاد الدولي، "أعتقد أن هذا السيناريو غير محتمل للغاية". وشرح أن التعريفات قد تم فرضها بالفعل، مما ينفي استخدامها كتهديد، وأن التزام الولايات المتحدة بالأمن العالمي قد ضعف بسبب موقفها الغامض بشأن أوكرانيا.
بالإضافة إلى ذلك، أشار إلى أنه من غير المحتمل أن يرضخ المصرفيون المركزيون في منطقة اليورو واليابان والمملكة المتحدة لصفقة تفرض عليهم زيادة أسعار الفائدة وتخاطر بالركود.
إذا فشلت المفاوضات، قد تلجأ إدارة ترامب إلى تدابير أكثر تطرفًا، مثل استخدام مكانة الدولار كعملة عالمية للتجارة والادخار والاستثمار.
لاحظ أوبستفيلد، إلى جانب مشرفين وحكام بنوك مركزيين مختلفين، أن هذا يمكن أن يظهر كتهديد لوقف سيولة الاحتياطي الفيدرالي التي تتدفق إلى البنوك المركزية الأجنبية، مما يسمح لها باستعارة الدولارات مقابل ضمانات بعملاتها المحلية.
تعتبر هذه السيولة حيوية خلال الأزمات المالية عندما تضعف الأسواق المالية ويتدفق المستثمرون إلى الدولار كملاذ آمن.
سوف يؤدي سحب هذه السيولة إلى زعزعة الاستقرار في تريليونات الدولارات في أسواق الائتمان التي تهيمن عليها الدولار خارج الولايات المتحدة، مما يؤثر بشكل خاص على البنوك في المملكة المتحدة ومنطقة اليورو واليابان.
من المهم أن تظل هذه السلسلة المسماة خطوط التبادل تحت إشراف الاحتياطي الفيدرالي، ولم يشر ترامب علنًا إلى هذه الأداة.
ومع ذلك، فإن التحركات الأخيرة لاستبدال أفراد رئيسيين، بما في ذلك ضمن الهيئات التنظيمية، قد أثارت مخاوف بين المراقبين.
قال سبيروس أندريابولوس، مؤسس شركة الاستشارات ثاناسيس ماكرو إيكونوميكس، إن مثل هذه الإجراءات "لم تعد تجعل هذا تهديدًا غير مرجح في المفاوضات الأوسع".
تمتلك الولايات المتحدة أيضًا ميزة استراتيجية من خلال خدمات الدفع المهيمنة، تحديدًا من خلال العملاقين فيزا وماستركارد.
على الرغم من أن اليابان والصين قد طورتا درجات متفاوتة من طرق الدفع الإلكترونية المملوكة، فإن هذه الشركات الأمريكية تعالج ثلثي مدفوعات البطاقات في منطقة اليورو، التي تشمل 20 دولة.
تمثل تطبيقات الدفع عبر الهاتف المحمول الأمريكية، التي تقودها شركات مثل آبل وجوجل، ما يقرب من عُشر المدفوعات بالتجزئة.
لقد وضعت هذه التحولات الكيانات الأوروبية في موقف دفاعي ضمن سوق تجاوز 113 تريليون يورو (حوالي 124.7 تريليون دولار) في النصف الأول من العام الماضي.
إذا تم فرض فيزا وماستركارد على تعليق خدماتهما، كما حدث مع روسيا بعد غزوها لأوكرانيا، فقد يُجبر المستهلكون الأوروبيون على العودة إلى النقد أو التحويلات البنكية المرهقة للشراء.
وصفت ماريا ديميرتزيس، كبيرة الاقتصاديين في أوروبا في مجلس المؤتمر، تحول الولايات المتحدة إلى العدوان بأنه انتكاسة كبيرة.
أشار البنك المركزي الأوروبي إلى أن هذا قد يعرض أوروبا لخطر "الإكراه والضغط الاقتصادي"، مقترحًا أن اليورو الرقمي قد يوفر علاجًا.
ومع ذلك، تبقى خطط إطلاق هذه العملة الرقمية قيد النظر وقد تستغرق سنوات لتتحقق.
يقوم المسؤولون الأوروبيون بتقييم الردود على إجراءات ترامب، رغم اتخاذ الحذر لتجنب تفاقم التوترات.
يمكن أن تشمل التدابير المحتملة فرض تعريفات خاصة بهم أو اتخاذ إجراء أكثر صرامة، مثل تقييد وصول البنوك الأمريكية إلى السوق الأوروبية.
على الرغم من ذلك، قد تثبت تنفيذ مثل هذه الخطوات الجذرية أنه تحدٍ بسبب التأثير الدولي لوول ستريت وخطر رد فعل عنيف ضد البنوك الأوروبية التي تعمل داخل الولايات المتحدة.
ومع ذلك، أعرب بعض التنفيذيين في البنوك الدولية عن مخاوف من خطر رد فعل قوي على أوروبا في الأشهر المقبلة.
